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上市银行“钱”光环下的隐忧 虚高的银行利润

2018-12-07 23:47:01
上市银行“钱”光环下的隐忧 虚高的银行利润 年报揭示的上市银行赚钱能力令人咋舌熗时也有不少银行抛出巨额融资计划。一边狂赚钱,一边忙圈钱,走不出融资怪圈的上市银行只能频频用“旧壶”装“新水”。 虚高的银行利润 在全球经济疲软、金融市场不振的背景下,中国银行(601988)业是怎样让自己吃成一个“胖子”的呢? 上交所数据显示,截至3月27日,沪深两市已有建设银行(601939)、农业银行(601288)、华夏银行(600015)、民生银行(600016)、浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、深发展7家银行披露2011年年报。年报显示,上述银行共实现营业收入10481.64亿元,同比增长30.30%;实现归属于母公司股东的净利润3913.97亿元,同比增长31.68%。据统计,这7家银行贡献了已披露年报的上市公司近50%的净利润。根据此前银监会公布的2011年银行体系经营数据,有机构测算,16家上市银行净利润约占银行体系净利润的85%-89%,依此比例计算,16家上市银行实现净利润估计在8850亿—9267亿元。相比于2010年6843亿元的净利润,2011年净利润增速约为30%—35%。 如此高利润究竟是“强壮”还是“虚胖”?值得注意的是,上述7家银行过万亿元的营业收入中,利息净收入达到8443.50亿元,占比逾八成,成为其主要的收入来源。其中,浦发银行利息净收入占营业收入的比重高达90.46%,成为已披露年报的银行中占比的一家。而2011年各家银行净息差均出现不同程度提升,其中,建设银行去年末净息差达2.7%,同比提升0.21个百分点;农业银行净息差则达2.85%,同比升0.28个百分点。 更为令人担忧的是,多数业内分析师认为今年银行业净息差面临下行压力,未来监管层坚持稳健货币政策并适度预调微调,贷款额度或将缓慢放松,实体经济的贷款利率难以持续攀高,已经处于高位的净息差进一步上升的压力较大,甚至很多机构判断银行业“息差在一季度可能将见顶”。银行过度依赖息差收入、不良贷款开始出现反弹、未来三年地方政府融资平台贷款将大批集中到期……高利润增长的背后,上市银行现有盈利模式遭遇挑战。 一边是强劲的盈利能力,一边却不受投资者青睐,自去年以来,银行股还招致了外资银行、社保基金等机构的频频减持。遭到外资行抛售的中资银行股,据不完全统计,工行被减持3次、建行2次、农行2次、中行1次、招行1次、浦发1次。今年3月19日,花旗集团通过大宗交易一次性清空了所持浦发银行2.714%股份,套现42亿元。这其中,虽有欧债危机继续发酵外资银行需要套现补充资本金的因素,但如此快速撤退也是出于对中资银行股隐含风险的担忧。另外,社保基金也于去年四季度在工行和中行H股上套现6.33亿港元。 年复一年融资忙 银行业再融资是资本市场挥之不去的阴影。 有券商计算,2012年年内上市银行未完成股权融资(含可转债)合计2138亿元。虽然在A股普通股的1166亿元融资中,880亿元为定向增发,整体对二级市场冲击小,但银行股持续再融资对原有股东存在投资摊薄效应。 记者统计发现,招商银行(600036)将进行总额不超过350亿元的A+H股配股融资,其中A股38.87亿股,H股8.6亿股。据了解,2月底招行已将融资材料上报相关审批部门,但尚不能确定完成时间;民生银行将进行A股可转债和H股增发的再融资,以发行200亿A股可转债和新增发行16.5亿股H股方式募集资金近300亿。目前,整体方案已获银监会批准,H股增发已获证监会批复,3月26日,民生银行已与配售代理签订配售协议。仅剩下A股可转债方案未获证监会批准;中信银行(601998)经董事会批准将发行总额不超过200亿元的不少于5年期的次级债券。而在2013年年底前,银行将在香港向香港市场机构投资者和零售投资者发行总额不超过300亿元、期限不超过5年期的人民币债券。 另有四家银行将以非公开方式进行融资。深圳发展银行将在年内完成向平安非公开发行股票议案,拟发行股票数量为8.92亿至11.9亿股,发行价格16.81元/股,拟募集资金不超过200亿元;兴业银行欲引入中国人保、中国烟草等四家新投资者,拟按照12.73元的价格增发不超过20.7亿股,募集资金不超过264亿元补充核心资本;交通银行(601328)计划向财政部、社保基金等投资者发行A股65.42亿股,H股58.35亿股,合计募集资金总额不超过人民币566亿元补充核心资本;北京银行(601169)以非公开发行方式向国开行、华泰汽车、中信证券(600030)等9家公司募资,以每股10.67元/股的价格募集了118亿元,3月28日北京银行公告称该项融资已顺利完成。 但去年已经发行次级债的上市银行,再融资的需求并不迫切。在近日的年报发布会上,农行行长张云、建行行长张建国不约而同地表示,2012年,没有从资本市场再融资的计划。但建行董事会去年批准了800亿元的次级债发行计划,已发行400亿元,还有一半的发行空间。 冷弯成型设备
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